Orange y MásMóvil han anunciado el inicio de un período de negociación en exclusiva para combinar sus negocios en España con la creación de una nueva sociedad conjunta, con forma de ‘joint venture’, controlada por ambas firmas al 50%. La nueva entidad resultante tendría una valoración de 19.600 millones de euros, y se convertirá en el segundo operador de telecomunicaciones español tras Telefónica, muy por delante de Vodafone.
El acuerdo otorga una valoración de Orange España de 8.100 millones (7,5 veces Ebitda previsto para 2022) y a MásMóvil (incluida la adquisición de Euskaltel y la consiguiente deuda de 6.500 millones) de 11.500 millones (9,9 veces el Ebitda).
El acuerdo contempla el derecho a lanzar una Oferta Pública de Venta (OPV) y el derecho de Orange a tomar el control y consolidar la entidad combinada resultante en caso de una Oferta Pública de Venta.

La transacción se espera que sea firmada durante el segundo trimestre de 2022 y debería estar concluida en el segundo trimestre de 2023, una vez obtenidas las aprobaciones de las autoridades administrativas, de competencia y regulatorias pertinentes.
El nuevo operador resultante daría servicio a más de siete millones de clientes de banda ancha y telefonía fija (4 y 3,1 millones de abonados, respectivamente), de los cuales 5,6 millones son convergentes. También superan los 20,2 millones de clientes de móvil postpago y casi 1,5 millones de clientes de TV. Se convertiría en un competidor más fuerte, con unos ingresos de alrededor de 7.500 millones millones de euros y un ebitda de 2.200 millones. Las sinergias de la operación podrían alcanzar los 450 millones de euros a partir del tercer año tras el cierre de la operación.