En un contexto geopolítico y económico marcado por las incógnitas en el plano comercial derivadas por el impacto de la Administración Trump y la evolución económica de China, Ku-txabank Investment señala su preferencia por las inversiones ‘defensivas’ en sectores como consumo, telecomunicaciones, farmacéuticas y 'utilities', al tiempo que mantiene sus apuestas en tecnología e infraestructuras y se muestra neutral con el sector energético por “el empuje de Trump para lograr el fin de la Guerra de Ucrania en su primer año de mandato”, según refleja su Estrategia de Mercados 2025.

Desde una perspectiva más amplia, el brazo inversor de Ku-txabank subraya su posición neutral en el caso de las entidades financieras, sector inmobiliario y compañías del sector lujo, a la vez que manifiesta su posición negativa en automóviles y empresas industriales, “afectadas por la conjugación de las valoraciones en un contexto de transición energética”, señalan.

Crecimientos desiguales

Sobre la evolución económica, Kutxabank Investment prevé que continúe la dispersión entre los crecimientos de Estados Unidos y Europa, aumentando el primero un 2,3% en 2025, mientras que el PIB del Viejo Continente rondará el 1%. Ligado a la inflación, no considera que las medidas de arancelarias en comercio “frenen excesivamente los procesos en marcha de desinflación” y, en todo caso, apuntan que les preocupa más que esta posibilidad se dé en Estados Unidos que en Europa, debido a “la distinta fuerza que ven en las economías de estas dos zonas”.

El brazo inversor de Kutxabank muestra su preferencia por inversiones ‘defensivas’ en  sectores como consumo y ‘telecos’, entre otros

La entidad financiera se alinea con el mercado en cuanto a las expectativas de rebajas de tipos oficiales por parte de la Reserva Federal (Fed), de la que espera “dos bajadas en el 2025 de cuarto de punto, hasta 4%-3,75%”. Por su parte, pronostica que en Europa habrá “un total de seis bajadas de tipos -una más de la que espera el mercado- de cuarto de punto, lo que colocaría las tasas de referencia en un 1,5%”, remarca.

En cuanto al escenario bursátil, el brazo inversor de Kutxabank vaticina que la ajustada valoración de las compañías europeas y el optimismo en la previsión de un crecimiento de beneficios por acción (BPAs) del 8%, unido a la volatilidad que implicará Trump, llevará a esperar “revalorizaciones bursátiles más discretas, de un dígito medio para este 2025”, concluye.