Talgo S.A., compañía líder en diseño, fabricación y mantenimiento de trenes ligeros de alta velocidad, registró una cifra de negocio de 669,2 millones de euros en 2024, alcanzando un récord histórico y que representa un incremento de 17 millones (+2,5%) frente a los 652 millones de euros registrados en 2023. Los ingresos reflejan principalmente el aumento de la actividad industrial, en línea con los calendarios de los proyectos de fabricación.
La empresa registró además un ebitda de 70 millones de euros en 2024, sin contar la provisión por penalización de Renfe, con un margen de 10,5%. En cuanto al beneficio neto se situó, sin contar esa provisión, en 8,8 millones de euros.  Por su parte, las inversiones en Capex ascendieron a 48 millones de euros, incluidas las inversiones en I+D, a las que se destinaron 35 millones de euros.
Provisión por penalización de Renfe
Como se detalla en las Cuentas Anuales de Talgo de 2024, se ha considerado un cambio sustancial durante el ejercicio fiscal. Se trata de la provisión por la ejecución de la penalización por los retrasos en el suministro de 30 trenes AVRIL de alta velocidad, que se encontraba en fase de alegaciones y justificaciones desde julio de 2022. 
Este cambio sustancial ha supuesto un incremento del riesgo en la probabilidad de hacer frente a la penalización, en opinión de los Administradores y sus asesores legales; del mismo modo, Talgo cuenta con dictámenes contables de terceros independientes de reconocido prestigio que ratifican este cambio desde un punto de vista de la información financiera. En consecuencia, Talgo ha considerado oportuno registrar una provisión de 116 millones de euros con cargo al capítulo “Otros gastos de explotación”. 
Sin perjuicio de esto, la empresa sostiene desde el principio y a día de hoy que los retrasos se han ocasionado por causas no imputables a Talgo y, como siempre ha intentado, procurará llegar a una solución con Renfe que proteja sus intereses y los de sus accionistas, reservando su derecho de acudir ante los Tribunales de Justicia, llegado el caso.
Talgo recuerda además que la complejidad de los proyectos, la larga duración de su implementación y la influencia de factores exógenos que afecten a los plazos de entrega son habituales en el sector ferroviario, y por ello es una práctica extendida que concurran circunstancias que permitan el ajuste de los calendarios de entrega sin responsabilidad para el contratista.
Sólida cartera de pedidos
Talgo ha cerrado 2024 con una sólida cartera de pedidos que alcanza los 4.173 millones de euros, similar al del ejercicio anterior. La cartera de pedidos está bien equilibrada entre fabricación, que garantiza un fuerte crecimiento de los ingresos con un calendario de ejecución que abarca de 2 a 5 años, y mantenimiento, que genera efectivo e ingresos recurrentes. Más del 80% de la cartera corresponde además a proyectos internacionales, lo que refleja el proceso de internacionalización de Talgo.
Las actividades de mantenimiento, que representan aproximadamente la mitad de la cartera, impulsan la estabilidad y proporcionan un flujo de caja fiable, al tiempo que amplían la base instalada con nuevas entregas. Así mismo, los proyectos de suministro de equipos de mantenimiento son una línea de negocio estratégica rentable, que ofrece sinergias comerciales que facilitan el acceso a nuevos clientes. 
Este fuerte impulso comercial ha respaldado el aumento en la actividad de fabricación, liderado por los proyectos de Alemania, que comprende el diseño y la fabricación de 79 trenes Intercity Talgo 230 para Deutsche Bahn; Dinamarca, que incluye el diseño y la fabricación de 16 trenes Intercity Talgo 230 para DSB, y el diseño y fabricación de 7 trenes para Egipto. Y en España, contratos que contemplan la fabricación de las 26 cabezas tractoras de muy alta velocidad y el mantenimiento de 13 trenes de la serie 107, con opción a 12 unidades adicionales para Renfe.
Por el lado de las actividades de mantenimiento, Talgo mantiene una sólida base de contratos en siete países que proporcionan visibilidad de ingresos y actividad a largo plazo con una cartera de consolidada y en constante crecimiento.
Perspectivas en 2025
Talgo ha confirmado sus perspectivas para 2025 en términos de ingresos, apoyadas en la ejecución de los proyectos en cartera. Se espera que la robusta actividad industrial, respaldada por una sólida cartera de pedidos, mantenga altos niveles de ingresos en 2025, así como la estabilización del capital circulante y de la deuda financiera, alineándose con los calendarios de ejecución de los proyectos en curso y la adjudicación de nuevos contratos. Por otro lado, se estima que la entrada de pedidos mantenga el fuerte impulso comercial de Talgo, capitalizando las oportunidades en curso.
En términos de rentabilidad del negocio, Talgo prevé un Ebitda del 11% para el ejercicio.
También en 2025, Talgo establece una previsión de inversión en Capex de 55 millones de euros, incluida la inversión destinada a I+D. En relación con la Deuda Financiera Neta, la compañía espera mantenerla en 4 veces el Ebitda del año, en línea con las necesidades previstas de caja de los proyectos.
Talgo trabaja en oportunidades comerciales en un gran número de mercados, por un valor total de 5.000 millones de euros para el periodo 2024-2026. Adicionalmente, se está estudiando con detalle la posibilidad de concurrir a proyectos por más de 20.000 millones de euros. 
En este sentido, la tecnología puntera de Talgo y su know-how sitúan a la compañía como referente internacional en la descarbonización del transporte de pasajeros, consolidándose también como una solución altamente competitiva para la región de Oriente Medio y el norte de África. Las soluciones de la empresa en trenes de larga distancia también se establecen como un punto de referencia por su contribución a la reducción de emisiones de carbono y eficiencia energética frente a otras alternativas de transporte.